永辉超市今日正式披露2025年年度财报，一组数据让市场为之侧目：营收大幅下滑、亏损持续扩大、门店加速收缩、股权剧烈动荡。这家曾经的“生鲜第一股”，正处在转型与突围的关键十字路口。
营收骤降两成，亏损扩大至25.5亿
财报数据显示，永辉超市2025年全年实现营收535亿元，较上年同期的675.74亿元下降20.82%，营收规模大幅收缩。全年净亏损达25.52亿元，较上年同期14.65亿元的亏损额扩大74.2%；扣非后净亏损更是增至34.17亿元，同比增加41.79%，核心盈利指标全面恶化。
单季度来看，2025年第四季度成为全年亏损的重灾区。该季度永辉实现营收110.73亿元，净亏损达18.43亿元，占全年净亏损的72.2%，年末经营压力凸显。值得注意的是，永辉已连续多年亏损——2024年归母净亏损已达14.65亿元，亏损态势至今未得到遏制。
关店381家、调改315家：门店大洗牌
面对经营压力，永辉在2025年加速了门店结构优化，开启“关停+调改”双轮策略。报告期内，公司仅新开超市门店9家，却关闭了381家门店，同时新签约8家，门店收缩态势明显。这一举措背后，是从“规模扩张”向“质量增效”的战略转型——关停不符合长期发展规划的尾部门店，成为优化资源配置的重要手段。
截至2025年12月31日，永辉超市业务已覆盖全国24个省市，剩余门店共计403家。与此同时，门店调改进度全面提速，全年累计调改开业门店达315家。调改工作围绕商品结构、购物环境、服务体验和员工关怀四大维度展开，包括精简SKU、引入高品质差异化商品、拓宽购物通道、增设便民设施、强化员工激励等。经过前期调改，部分门店已实现客流与销售双增长。
股权大洗牌：京东清仓离场，名创优品入主
2025年，永辉超市股权结构发生重大调整。曾经的重要股东京东正式退出前十股东行列，疑似完成清仓。对比2024年末与2025年末的股权结构可见，2024年末京东系合计持股11.25%，而截至2025年12月31日，前十股东中已无京东相关主体身影。
回溯股权变动历程：2024年9月，名创优品斥资67亿元，与牛奶公司、京东签署股权转让协议；2025年2月，名创优品通过旗下广东骏才国际商贸有限公司，受让牛奶公司、京东合计持有的永辉超市29.40%股权，正式成为第一大股东，彼时京东已套现17.74亿元。2025年4月至7月，京东世贸再次减持永辉股权，套现6.04亿元。京东自2015年首次入股永辉，累计投入约62亿元，此次清仓属于亏损离场，整体亏损约22亿元。
截至2025年末，永辉超市前十大股东中，名创优品旗下广东骏才国际持股29.4%（第一大股东），张轩松持股8.72%，张轩宁持股7%，林芝腾讯持股5.27%。
实控人套现3.77亿，同步推进股权优化
除京东外，永辉实控人之一张轩松也在2025年进行了股份减持。2025年12月，永辉公告称，张轩松及其一致行动人完成减持计划，通过集中竞价方式减持9075万股，占公司总股本的1%，累计套现3.77亿元。
向王健林索要38亿：一场未了结的仲裁
永辉超市近日收到上海国际经济贸易仲裁委员会送达的《裁决书》。2023年12月，永辉与大连御锦签订股份转让协议，向后者出售所持有的万达商管股份，转让价款45.3亿元，分八期支付。2024年7月，永辉与大连御锦、王健林、孙喜双、一方集团签订补充协议，王健林等人为剩余转让价款支付提供担保。
鉴于大连御锦未按约定履行付款义务，王健林等人亦未承担担保责任，永辉超市已提起仲裁申请，索要剩余款项约38.39亿元。这场仲裁的结果，将直接影响永辉的现金流状况。