近日，鸣鸣很忙发布了上市后的首份年度财报，一组数据引发行业关注。
财报显示，2025年鸣鸣很忙实现门店商品交易总额（GMV）935.69亿元，同比增长68.5%；营业收入661.70亿元，同比增长68.2%；净利润23.29亿元，同比大增180.9%；经调整净利润26.92亿元，同比增长194.9%。
这家由两位85后创始人掌舵的量贩零食巨头，正在用数据证明自己的行业地位。
99%加盟商撑起超600亿营收
从门店数据来看，截至2025年12月31日，鸣鸣很忙旗下“零食很忙”与“赵一鸣零食”双品牌门店总数达到21948家，成功突破2万家关口，覆盖全国30个省份及所有城市等级。
鸣鸣很忙主要通过加盟模式经营。截至2025年底，自营店仅21家，占比不到1%；加盟门店达21927家，占比99.9%。全年新开门店7813家，净增7554家，仅关闭265家门店，关店率约1.5%，绝大多数加盟商处于良好营收状态。
从门店分布看，一线及新一线城市门店4178家，二线城市3394家，三线及以下城市14376家。其中约60%的门店布局于县城及乡镇市场，门店网络已覆盖1401个县，县域市场覆盖率达75%。
在产品方面，截至2025年末，鸣鸣很忙在库SKU超3900个，覆盖超750个品牌，单店SKU常年维持在1800个以上，约为同等面积超市休闲食品饮料品类的两倍。其中38%的SKU支持散称称重，34%为定制化SKU。
在近日的业绩交流会上，公司管理层透露，自有品牌并非核心战略，这与其他零售商普遍加大自有品牌投入的路径形成了差异。
鸣鸣很忙的两位创始人晏周、赵定均为85后。当初创业卖零食时，市场上早已巨头林立，但他们靠着“质价比”一步步从街边小店起家。1月28日，鸣鸣很忙正式在港交所敲钟上市，晏周担任董事长、执行董事兼总经理，直接持股24.06%；赵定担任副董事长、执行董事兼副总经理，通过上海鸟窝广告文化传播有限公司持股21.19%。
市场竞争加剧，量贩零食进入寡头时代
量贩零食是硬折扣模式在中国的本土化实践，精准契合了消费者对性价比的追求。国内零食集合店业态最早可追溯到2010年，但行业的爆发式增长集中在2023年至今的三年时间里。
头部品牌拿到资本加持后迅速启动全国布局，门店规模增速远超市场预期：2021年全行业量贩零食门店总量尚不足2500家，仅一年后就突破1.3万家，到2025年，鸣鸣很忙与万辰集团两大头部的门店总规模已突破4万家。
短短两年，赛道从蓝海彻底转为红海，全行业陷入同质化内卷：从产品SKU迭代、定价水平、门店服务到加盟商扶持政策，各品牌差异度极低，本质都是依托快消品供应链做零食流通服务商。
当前赛道看似进入稳定扩张期，实则内部竞争已趋白热化：门店加密后品牌间的恶性价格战、撬走其他品牌加盟商换牌经营的现象频发。量贩零食是强规模效应的商业模式，头部玩家在供应链议价权、品牌认知度、加盟商扶持体系上的优势会不断放大，对中小品牌形成降维打击。
中小品牌的路在哪？
任何行业的蛋糕扩容，都不是头部企业的独角戏。当前国内零食量贩赛道已形成鸣鸣很忙、万辰集团的双寡头格局，中小品牌单打独斗的生存空间已被挤压到极致。出路主要有三条：
一是抱团结盟，引入具备供应链或下沉渠道资源的战略投资方。湖南本土品牌零食优选于2026年2月牵手港股供应链巨头汇通达，随后又和四川品牌零小约达成合作，明确了2026年新增300家门店的目标。
二是深耕本地化，挖掘本地消费者的口味偏好、节庆需求，对接本地农户、特色食品工厂做专属直供商品，打造“本地人更懂本地人”的用户心智。
三是业态创新，跳出单纯卖零食的局限，探索向社区折扣店、便民服务点转型，叠加生鲜、日化等民生商品，打造小而灵活的社区便民终端。
对中小品牌而言，当前行业仍有开店空间，下沉县域、乡镇市场还存在大量空白。未来零食量贩的行业竞争，不再是单一的规模比拼，而是“供应链效率+场景适配能力”的综合较量。中小品牌唯有锚定细分赛道做深差异化壁垒，才能在巨头的挤压下找到长期立足之地。