继2024年首次突破300亿元营收大关后，统一企业中国2025年再上层楼，实现营收317.14亿元。然而，这份看似稳健的成绩单背后，两大主力业务增速放缓的隐忧正在显现，投资者用波动的股价表达了对未来的谨慎预期。
300亿台阶上的喜与忧
2025年，统一企业中国实现营业收入317.14亿元，同比增长4.6%；归母净利润20.50亿元，同比增长10.9%。连续两年站稳300亿营收规模，在消费市场结构性转型的背景下，这份成绩单确实来之不易。
公司在业绩公告中分享了经营策略：灵活调整策略并优化商品结构，将优质资源投入最具潜力的领域，在变局中守住基本盘，在复苏中抢占先机。
基于业绩表现，公司拟派发末期现金股息每股人民币47.47分，合计约20.50亿元，继续保持100%的高派息率。然而，二级市场对此反应平淡，昨日股价盘中频繁波动，全天微涨0.75%，折射出中小投资者对未来的焦虑。
数据显示，公司虽保持着增收又增利的局面，但增速放缓的迹象已然明显。2025年营收增速同比减少1.53个百分点；归母净利润增速仅微增0.04个百分点，与2023年36%以上的增速相去甚远。
净利润能保持双位数增长，主要得益于产品结构优化带来的销量提升，以及部分大宗原料价格回落。2025年公司毛利率达33.20%，较上年微增0.66个百分点。同时，公司继续控制销售费用增长，销售及市场推广开支占总收入比例与上年基本持平。
饮品业务增速放缓 茶饮赛道竞争加剧
饮品业务已成为统一的"托底"主力。2025年该业务实现营业收入194.71亿元，占总收入比重61.39%，规模创上市以来新高。但业务收入增速放缓趋势明显，去年增速仅为1.20%，远低于上年8.20%的增速。
饮品业务中，茶饮料板块占据重要地位，去年实现收入88.02亿元，同比增长2.60%，增速低于上年的13.1%。在东方树叶等品牌横扫市场的背景下，茶饮行业无糖化、低糖化趋势愈发明显，竞争进一步加剧。
统一企业中国的策略是：依托统一绿茶夯实国民好茶品牌定位，在低糖和无糖双赛道矩阵化布局；统一双萃强化柠檬茶定位；阿萨姆奶茶则继续拓展消费场景，稳居即饮奶茶赛道第一。
瑞银研报指出，饮品行业同质化竞争与品类内卷仍将持续，这一趋势将影响2026年上半年统一的饮品业务表现，因此下调2026年至2028年每股盈利预测13%-14%。
方便面重回百亿 但老二位置遭遇挑战
收入规模仅次于饮品的是食品业务，去年实现收入104.94亿元，同比增长5.0%。食品收入主要来自方便面产品，结合2024年方便面收入基数及去年食品业务增速来看，2025年方便面业务已回升至百亿级别。数据显示，方便面收入自2022年后跌破百亿，2023年至2024年分别为95.94亿元、98.49亿元。
2025年方便面业务增长，主要得益于汤达人、统一老坛酸菜、红烧牛肉等老产品的稳定表现。同时，公司聚焦核心"豚骨口味"大单品，推出"迷你杯"产品，完善杯装产品矩阵。
统一的方便面业务规模位居行业第二，仅次于康师傅。但在存量市场找寻增量难度极大。从2012年开始，方便面同时面临预制菜、外卖、方便食品及即时零售的围剿，消费场景不断萎缩。据世界方便面协会统计，2024年中国市场方便面消费量降至438亿包，较2020年减少40亿包。
与此同时，方便食品消费结构已发生变化，由初级饱腹升级到讲求品质、口味和健康层面，推动方便面产品创新和高端化升级。统一旗下汤达人成功卡位5元以上价格带，满汉大餐则站稳20元以上高端价格带。据披露，去年统一5元以上方便面产品占比达21%，较上年稳步提升。
白象食品紧追不舍 行业格局生变
产品创新和高端化举措对业务的推动效果尚待观察，但白象食品对统一方便面业务的紧追不舍，在行业已众所周知。
白象食品在2022年"土坑酸菜"事件中逆势起飞，近年除大单品骨汤面、鸡汤面外，通过香菜面、辣条拌面等新品频频刷存在感，将小众口味玩成流量密码。2023年，白象食品销售规模实现91.75亿元，与统一方便面收入仅差4.19亿元。
2025年上半年行业数据显示，在方便面类目下，行业龙头康师傅仍占据主导地位，市场份额保持稳定。统一和白象市场份额分别为18.07%和15.13%，分别同比增长-0.14%和1.27%，足见白象食品的市场攻势锋芒未减。
结语
对于统一企业中国而言，站稳300亿营收台阶是成绩，但两大主力业务增速放缓是警钟。饮品业务面临行业同质化竞争与品类内卷，方便面业务不仅要应对整体市场萎缩，还要防范后来者的追赶。在消费市场深刻变革的当下，如何在变局中稳住基本盘、在复苏中抢占先机，仍是公司亟待解决的核心课题。